老白干酒（600559）：24Q4阶段性降速去库，25Q1业绩符合预期

24Q4 阶段性降速去库，25Q1 业绩符合预期 【业绩】24 年公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 53.58/ 7.87/7.38 亿元（yoy:+1.91%/+18.19%/+20.12%）。 2024Q4 公司营业收入/归母净 利润/扣非 归母净利润 分别为 12.70/ 2.31/2.20 亿元（yoy:-10.03%/-6.79%/-3.79%）。2025Q1 公司营业收入/归母 净利润 / 扣非归母净利润分别为 11.68/ 1.52/1.42 亿 元 （yoy:+3.36%/+11.91%/+13.22%）。 公司报告 | 年报点评报告 老白干酒（600559） 证券研究报告 25Q1 结构升级延续，次高端后续或持续发力。24Q4 公司 100 元以上/100 元以下产品收入分别为 6.60/6.03 亿元（yoy:-17.66%/+3.08%）；占比分别同 比变动-5.55/+5.55pct 至 52.28%/47.72%。我们认为公司 100 元以上产品占 比阶段性下降或主因公司 24Q4 为春节档备货物，整体结构较低。公司 24Q4+25Q1 100 元以上/100 元以下产 ...