中无人机（688297）：Q1收入大增285%实现开门红，需求拐点已现

公司报告 | 季报点评 中无人机（688297） 证券研究报告 Q1 收入大增 285%实现开门红；需求拐点已现 事件：公司 4 月 25 日发布了 2025 年一季报，25Q1 实现营收 2.4 亿元， 同比增长 284.6%；归母净利润 0.17 亿元，同比增长 162.4%。公司 25Q1 业 绩同比实现较大增长，主要是按照合同约定，交付产品数量同比有所增加。 我们认为，2025 年作为"十四五"规划的收官之年，行业需求或有望逐 步复苏，公司也明确提出 2025 年将以"高质量发展"为引领，推动经营 规模同比显著提升。此外，公司作为中国航空工业集团旗下无人机上市平 台，在信息化、智能化、无人化发展大背景下，未来需求前景或较好。 ⚫ 25Q1 业绩同比显著改善，盈利能力有所提升 单季度看，公司 25Q1 实现营收 2.4 亿元，同比增长 284.6%；归母净利润 0.17 亿元，同比增长 162.4%。盈利能力方面，25Q1 毛利率为 27.5%，同比 增加 0.36ppt；净利率为 7.1%（24Q1 净利率为负数），同比显著改善。费 用方面，2025Q1 公司期间费用率为 19.9%，2024Q1 期 ...