爱康医疗（01789）：2024年归母净利同比增长50%，打造骨科数字生态闭环

证券研究报告 | 2025年04月28日 爱康医疗（01789.HK） 优于大市 2024 年归母净利同比增长 50%，打造骨科数字生态闭环 2024 年公司实现收入 13.46 亿（+23.1%），归母净利润 2.74 亿（+50.4%）。 在集采推动下，人工关节行业进一步加速进口替代，公司产品的手术量需求 持续增长，并提升医院覆盖率，也使得带量内产品销售进一步增长。同时， 公司通过积极的市场开拓，以及在数字骨科全流程解决方案的带动下，海外 手术量提升，海外收入获得显著增长。业绩的强劲复苏主要是由于收入增长 以及费用管控。 髋膝关节进口替代成效显著，大力拓展海外市场。分品类来看，2024 年髋关 节植入物实现收入 7.29 亿（+23.5%），膝关节植入物实现收入 4.05 亿 （+30.1%），髋膝关节植入手术量呈现稳步复苏态势，进口替代进程成效显 著，高层级医院手术量贡献呈现持续增长趋势。脊柱和创伤类植入物实现收 入 1.27 亿（+3.3%），受政策影响，脊柱业务短期内维持稳定。得益于 3D 脊柱产品的独特优势，公司依靠合作研究与国家级和省级重点医院建立合 作，聚焦在头部医院开展业务。定制产品及服务实 ...