特变电工（600089）：2024年、2025年一季报点评：国际市场开拓卓见成效，2025年计划实现收入超千亿

2025 年 4 月 28 日 公司研究 2024 年公司硅料销量同比减少 1.82%至 19.92 万吨，平均销售价格同比下降约 60%至 3.84 万元/吨（不含税），使得公司新能源产品及工程业务营业收入同比 减少 33.94%至 185.31 亿元，毛利率同比减少 29.94 个 pct 至 1.41%。2024 年 在公司金精粉产品销量增加和黄金产品销售均价上涨的共同作用下，公司黄金业 务营业收入同比高增 187.75%至 11.93 亿元，毛利率同比减少 13.76 个 pct 至 53.70%。审慎起见公司计提多晶硅和自营电站业务相关的资产减值准备共 21.49 亿元，影响公司 2024 年业绩表现。 输变电产业新签订单稳步提升，国际市场开拓卓见成效。 2024 年公司输变电产业各项业务收入规模均保持稳健增长，电气设备/电线电缆 / 输 变 电 成 套 工 程 实 现 营 业 收 入 223.64/156.92/49.31 亿 元 ， 同 比 增 长 20.98%/15.81%/0.26%。2024 年公司输变电产业国内市场签约 491 亿元，同 比增长约 21%，截至 2024 年底国际成套项目 ...