中国建筑国际：业绩稳健增长，科技类收入贡献提升-20250429

业绩稳健增长，科技类收入贡献提升 证券研究报告 中国建筑国际 (3311 HK) 港股通 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国香港 | 建筑施工 | 公司发布一季度经营情况：25Q1 实现营收 239 亿元，同比+5.5%，经营溢 利及应占合营企业溢利 39.6 亿元，同比+10.8%。25Q1 新签合同额 505 亿 元，同比-29.1%，主要系 24Q1 签订香港新界西堆填区扩建计划重大项目， 权益合同额约 395 亿元，导致基数较高，23Q1-25Q1 两年订单复合增速 10.2%，维持稳健增长，维持"买入"评级。 科技带动类收入快速增长，订单剔除高基数重大项目影响稳健增长 分业务看，25Q1 公司科技带动类/投资带动类/建筑类/运营类分别实现营收 48/114/62/5 亿元，同比+22%/+5%/-9%/+11%，占比 20%/48%/26%/2%， +2.7/-0.4/-4.1/+0.1pct。25Q1 新签合同额 505 亿元，同比下滑 29.1%，若 剔除 24Q1 堆填区重大项目，同比增长 ...