东威科技：年报和一季报点评：PCB设备收入拐点渐近，在手订单持续高增-20250429

证券研究报告 | 公司点评 | 专用设备 PCB 设备收入拐点渐近，在手订单持续高增 ——东威科技年报和一季报点评 投资要点 ❑ 事件：2024 年，公司实现营业收入 7.50 亿元，同比下滑 17.51%，归母净利润 6927.29 万元，同比下滑 54.25%，扣非归母净利润 6145.94 万元，同比下滑 54.59%。 2025 年一季度，公司实现营业收入 2.11 亿元，同比增长 7.08%，归母净利润 1700.58 万元，同比下滑 45.11%，扣非归母净利润 1635.21 万元，同比下滑 43.21%。 ❑ 拐点已现，盈利能力受上游原材料涨价拖累 回顾 2024 年，锂电复合铜箔在动力电池领域的验证及订单进度不甚理想，受此 拖累，公司收入和利润上半年尚可，下半年下滑较多。另一方面，在 AI 服务器 和 AIDC 建设需求推动下，PCB 一线企业基本实现满产，扩产意愿逐渐复苏，凭 借在国内垂直连续电镀设备市场的领先地位，公司 PCB领域设备订单金额创历史 新高，收入拐点逐渐临近。利润方面，产能扩增的完成，整体折旧、摊销等增 加，导致成本费用有所上升，铜、不锈钢等原材料价格上涨，一定程度压缩了公 ...