酒鬼酒（000799）：公司点评：业绩仍承压，静待内外理顺

2025 年 4 月 28 日，公司披露 24 年年报及 25 年一季报。1）24 年实现营收 14.2 亿元，同比-49.7%；实现归母净利 0.1 亿元， 同比-97.7%。2）25Q1 实现营收 3.4 亿元，同比-30.3%；实现归 母净利 0.3 亿元，同比-56.8%。业绩仍处于承压阶段。 分产品来看，24 年内参/酒鬼/湘泉/其他系列分别实现营收 2.4/8.3/0.8/2.7 亿元，同比-67%/-49%/+8%/-31%，其中销量分 别-56%/-46%/+19%/-20%，吨价分别-25%/-6%/-10%/-13%，吨价 下行致使内参/酒鬼/其他系列毛利率分别-2.4/-2.9/-10.1pct。 期内公司仍着手去化渠道遗留库存问题，聚焦消费者扫码、宴席 活动，期内宴席、消费者扫码有明显增长。公司也阶段性开始梳 理产品架构，酒鬼酒 SKU 压减 50%，构建"2+2+2"战略单品体 系，即 2 个战略单品（内参、红坛）、2 个重点单品（妙品、透明 装）、2 个馥郁香基础单品（内品、湘泉）。 分渠道来看，24 年线上/线下分别实现营收 1.9/12.3 亿元，同比 -34%/-51%。此外 ...