广州酒家（603043）：餐饮收入稳健增长，利润短期承压

2025 年 4 月 29 日 公司研究 餐饮收入稳健增长，利润短期承压 ——广州酒家（603043.SH）2025 年一季报点评 要点 事件：广州酒家 25Q1 实现营业收入 10.5 亿元，同比+3.3%；归母净利润 0.5 亿元，同比-27.9%；扣非归母净利润 0.5 亿元，同比-29.9%。 餐饮收入增长稳健，省外拓展较顺利。 分产品看，1）月饼系列产品：25Q1 营收 729.43 万元，yoy-19.25%。2）速冻 食品：25Q1 营收 2.85 亿元，yoy-3.33%。3）餐饮业：25Q1 营收 4.23 亿元， yoy+10.10%。春节期间广州酒家、陶陶居等餐饮门店客流量较大，餐饮店年夜 饭预定量过千桌，客流量与营收均实现同比双位数增长。4）其他产品：25Q1 营收 3.12 亿元，yoy+4.09%。 其中食品制造业务分区域看，1）广东省内：25Q1 营收 4.33 亿元，yoy-4.65%。 2）境内广东省外：25Q1 营收 1.59 亿元，yoy+15.85%。3）境外：25Q1 营收 1219.82 万元，yoy-0.34%。经销商方面，25Q1 经销商数量净减少 18 家，其 ...