成都先导（688222）：2024年报、2025年一季报点评：行稳则致远，AI再创星辰大海

成都先导（688222.SH）2024 年报&2025 年一季报点评 行稳则致远，AI 再创星辰大海 2025 年 04 月 29 日 ➢ 事件：2025 年 4 月 26 日，成都先导发布 2024 年年报及 2025 年一季报业 绩。2024 年公司实现营业收入 4.27 亿元，同比上升 14.99%；归母净利润 0.51 亿元，同比上升26.13%。2025Q1公司实现营业收入1.07亿元，同比下滑0.60%， 归母净利润 0.28 亿元，同比上升 102.90%。 ➢ 毛利率持续改善，25Q1 利润端提升明显。单季度来看，公司 25Q1 收入 1.07 亿元，同比-0.60%，主要系英国子公司 Vernalis Limited 获得涉及或有对 价的项目里程碑收入减少，剔除此部分集团同比增长 8%，归母净利润 0.28 亿 元，同比+102.90%，主要系剔除 Vernalis 里程碑收入后的主营业务毛利率增加， 政府补助同比增加以及汇兑收益增加等。25Q1 公司毛利率 48.13%，同比 +2.92pcts，环比+5.83pcts，提升明显。费用端，25Q1 公司研发费用率 12.01%， 同比-0. ...