利安隆：25Q1业绩稳健，多元布局助力成长-20250429

证券研究报告 利安隆 (300596 CH) 25Q1 业绩稳健，多元布局助力成长 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国内地 | 化学制品 | 公司公布一季度业绩：实现收入 15 亿元，同环比+9%/+4%；归母净利润 1 亿元，同环比+0.7%/-4%，公司 25Q1 净利与我们业绩前瞻基本一致（1 亿元）。 我们维持前次盈利预测。考虑公司新建项目逐步爬坡释放，电子级 PI 与生命 科学板块产业化持续推进，预计公司未来仍有增长空间。维持"增持"评级。 25Q1 业绩稳健，助剂业务再接再厉 公司加强下游市场开拓，25Q1业绩表现稳健。一季度公司毛利率为 21.52%， 同环比基本持平；综合费用率为 12%，同环比-0.04/+1.47pct，环比增加主 要是研发费用增加所致。据公司公告，公司拟在马来西亚建设研发生产基地， 生产销售抗老化添加剂与润滑油添加剂。海外公司的设立有助于进一步落实 公司国际化战略布局，提升公司的综合竞争力和抗风险能力。据海关总署， 25Q1 辽宁省润滑油添加剂出口量 0.77 万吨， ...