复旦微电（688385）：FPGA产品持续推进，未来业绩可期

证券研究报告|公司点评报告 复旦微电发布 2025 年一季报，25Q1 实现营业收入 8.88 亿元 （同比-0.54%），实现归属于上市公司股东的净利润 1.36 亿元 （同比-15.55%），实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净利润 1.33 亿元（同比-14.21%，环比+67.28%）。综合毛 利率为 58.14%。整体来看，公司 FPGA 及智能电表业务保持增 长，但受非挥发存储器业务下滑及减值损失增加影响，整体业 绩同比承压，但扣非净利润环比显著改善。 ► 毛利率同比提升，研发投入保持高位 期间费用：25Q1 公司期间费用率为 39.86%，同比+0.67pct。 其中，销售、管理、研发、财务费率分别为 6.76%、4.27%、 27.92%、0.85% ，同比 基本 持平、+0.25pct、+0.44pct、- 0.18pct。公司研发投入占营收比例为 30.09%，虽比例同比略 有下降（-2.19pct），但仍维持较高水平，持续高强度的研发投 入有助于保持公司在产品和技术上的先发优势与创新能力。 [Table_Date] 2025 年 04 月 29 日 [Table_Title] ...