四维图新：业绩同比减亏，受益于智驾平权趋势-20250429

证券研究报告 四维图新 (002405 CH) 业绩同比减亏，受益于智驾平权趋势 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国内地 | 计算机应用 | 公司发布年报与一季报，24 年实现营收 35.18 亿元（yoy+12.68%）；归母 净利-10.95 亿元，亏损同比收窄 16.68%；扣非净利-11.18 亿元，亏损同比 收窄 21.69%。净利润低于前次预期（-6.58 亿元），主要系公司投资亏损影 响。25Q1 实现营收 7.56 亿元（yoy+6.87%、qoq-23.62%），归母净利-1.52 亿元，亏损同比收窄 10.18%，环比收窄 74.91%。看好公司智驾市场份额 不断提升，预计公司亏损将持续收窄，给予"买入"。 智云业务持续增长，智舱智驾短期承压 分业务看，24 年智云业务收入 22.54 亿元，同增 28.96%，主因公司深耕数 据合规领域，紧抓车路云一体化发展契机，中标多个北京试点项目，运营项 目持续增长；智芯业务收入 5.66 亿元，同增 10.92%，SoC 芯片出货量达 到 86 ...