盾安环境（002011）：汽零高增，业绩超预期

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 29 日 盾安环境（002011.SZ） 汽零高增，业绩超预期 消费品/家电 事件：公司发布 2024 年年报。2024 年公司实现营业收入 126.8 亿元，同比 +11.4%；归母净利润 10.4 亿元，同比+41.6%；扣非归母净利润 9.3 亿元，同 比+13.2%。24Q4 实现营业收入 33.4 亿元，同比+13.8%；归母净利润 4.0 亿 元，同比+100%；扣非归母净利润 3.0 亿元，同比+52%。全年业绩完成股权激 励目标，超市场预期。 ❑ 风险提示：汇率与海运费大幅波动，原材料价格上涨，制冷需求不及预期等。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 11382 | 12678 | 14486 | 15984 | 17643 | | 同比增长 | 12% | 11% | 14% | 10% | 10% | | 营业利润(百万元) | 969 | 1182 | 1 ...