光电股份（600184）：2024年年报及2025年一季报点评：25年营收目标增长93%，产品线拓展至机器人等领域

➢ 1Q25 营收同比增长 33%；25 年计划营收 25 亿。1）单季度：4Q23~4Q24， 公司营收连续 5 个季度同比减少，1Q25 同比恢复增长，增幅为 33%；2024 年， 公司仅在 2Q24 盈利，剩下 3 个季度均亏损，但 1Q25 实现了扭亏，触底反弹特 征明显。盈利能力方面，公司 1Q25 毛利率 19.2%，同比提升 6.6ppt，改善显 著。2）经营计划：2025 年，力争实现营收 25 亿元，YOY +92.7%，其中防务 16.85 亿元，YOY +220.4%；光电 8.15 亿元，YOY +9.9%。预计扭亏为盈。 ➢ 25 年关联销售预计增长 241%；定增获上交所审核通过。分产品看，2024 年，公司：1）防务产品（占总营收 41%）：实现营收 5.3 亿元，YOY -67.2%。 2）光电材料与器件（占总营收 57%）：实现营收 7.4 亿元，YOY +28.8%，主 要系光学市场回暖，传统光学产品订单增加所致。关联交易：2025 年预计关联 销售 12.5 亿元，同比 2024 年实际发生增长 241%，一定程度上反映行业景气的 恢复。定增：公司拟募资不超过 10.2 ...