宝钢股份（600019）：盈利能力稳健，产品结构持续升级

证券研究报告 | 2025年04月29日 宝钢股份（600019.SH） 优于大市 高比例分红。公司公布了 2024 下半年利润分配预案，预计分红总额 21.5 亿 元，加上中期已分配的现金红利，以及采用集中竞价方式已实施的股份回购 金额 7.9 亿元，现金分红和回购金额合计 53.1 亿元，占 2024 年度归属于上 市公司股东净利润 72.1%。在公司现有股利分配政策的基础上，公司拟 2024-2026 年分配预案中，现金股利不低于每股 0.2 元人民币。 行业承压，公司经营稳健。2024 年公司钢材销量 5160 万吨，与 2023 年基本 持平。其中冷轧卷和厚板销量同比增加，热轧卷、钢管、长材销量同比下降。 毛利润方面，冷轧卷和热轧卷是公司盈利主要来源，其中冷轧卷毛利润占钢 材总毛利 67%，热轧卷占 26%；单位毛利方面，冷轧卷单吨毛利润 275 元， 同比减少 161 元，热轧卷单吨毛利润 109 元，同比增加 48 元；长材单吨毛 利润-87 元，同比减亏 101 元。 2025 年生产经营规划。2025 年公司计划产铁 4879 万吨、产钢 5261 万吨、 销售商品坯材 5224 万吨，营业 ...