佩蒂股份（300673）：2024年报、2025一季报点评：发力自主品牌，全球化产能布局对冲扰动

证券研究报告 | 公司点评 | 饲料 佩蒂股份(300673) 报告日期：2025 年 04 月 29 日 发力自主品牌，全球化产能布局对冲扰动 ——佩蒂股份 2024 年报&2025 一季报点评 投资要点 佩蒂股份发布 2024 年报&2025 年一季报： 佩蒂股份 2024 年实现营业收入 16.59 亿元，同比增长 17.6%；归母净利润达 1.82 亿元，实现扭亏为盈。24 年毛利率提升至 29.4%，同比增加超过 10pct，得益于 产品结构优化、海外基地产能利用率提升。 分业务看，2024 年畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、主粮和湿粮收入分别 为 5.05 亿元、6.08 亿元、4.03 亿元、1.18 亿元，同比+19.1%、+43.7%、 +26.6%、-43.6%。 分季度看，2024Q4 和 2025Q1 营业收入 3.36 亿元（同比-32.1%）和 3.29 亿元 （同比-14.4%），归母净利润分别为 0.27 亿元（同比+51.7%）和 0.22 亿元（同比 -46.7%），季度业绩受到客户订单波动影响。 海外产能利用率保持高位，全球化产能布局对冲扰动 | [Table_Forc ...