宝新能源（000690）：火电机组盈利稳健，25Q1业绩高增

公司报告 | 年报点评报告 宝新能源（000690） 证券研究报告 火电机组盈利稳健，25Q1 业绩高增 事件 公司公布 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年实现营业收入 79.04 亿元， 同比降低 23.08%，实现归母净利润 7.06 亿元，同比降低 20.60%；2025Q1 实现营业收入 19.80 亿元，同比降低 6.91%，实现归母净利润 2.99 亿元， 同比增长 46.40%。 整体电价有所下滑，煤价下滑带动燃料成本降低 2024 年公司收入端承压，电量方面，火电机组全年利用小时数 5405 小时， 同比降低 550 小时，完成发电量 187.56 亿千瓦时，同比降低 9.23%；电价 方面，平均上网电价（含税）0.50 元/KWh，同比降低 0.07 元/KWh。但成 本端的改善对公司全年业绩形成一定支撑，2024 年火电燃料成本 55.56 亿 元，同比降低 24.53%。 25Q1 业绩高增速，燃料成本有望进一步降低 2025 年广东省年度长协交易均价 0.392 元/KWh，同比 2024 年降低约 15.84%，而公司 25Q1 营业收入仅下滑 6.91%，因此我们预 ...