美的集团（000333）：收入业绩增长优秀，拟拆分安得智联上市

B 端业务增长较快。2025Q1 公司新能源及工业技术、智能建筑科 技、机器人与自动化报告期收入分别为 111 亿元同比增长 45%， 99 亿元同比增长 20%，73 亿元同比增长 9%。 拟拆分安得智联香港上市。公司拟分拆其所属子公司安得智联至香 港联交所主板上市，在分拆完成后，美的集团的股权结构不会发生 重大变化，且仍将维持对安得智联的控制权。对于美的集团来说， 本次分拆有利于公司进一步理顺业务管理架构，释放智慧物流板块 估值潜力；对于安得智联来说，有利于安得智联拓宽融资渠道，完 善激励机制，提升企业竞争力；对于行业来说，有利于有效降低全 社会物流成本，提高经济运行效率。 盈利能力稳步提升。毛利率：2025Q1 公司毛利率 25.45%。考虑会 计准则变动，毛销差同比-1.14pct。费率端：2025Q1 销售/管理/研 发/财务费率为 9.25%/2.75%/3.39%/-2.21%，同比变动-0.74pct/- 0.36pct/+0.01pct/-2.73pct。财务费率主要系汇兑损益影响。净利 率：公司 2025Q1 净利率同比+1.45pct 至 9.97%。 现金流稳健，利润蓄水池增长。现金流 ...