交银国际每日晨报-20250430

交银国际研究 每日晨报 2025 年 4 月 30 日 今日焦点 | 国轩高科 | | 002074 CH | | --- | --- | --- | | 动储出货量高增，海外本土化建设稳步推进； | | 评级: 买入 | | 维持买入 | | | | 收盘价: 人民币 20.11 | 目标价: 人民币 29.07 | 潜在涨幅: +44.6% | | 李柳晓, PhD, CFA | joyce.li@bocomgroup.com | | 电池出货量高增，盈利能力稳中有升。2024 年公司全年收入 353.9 亿元，同 比+11.9%，主要得益于电池出货量同比大增。2025 年 1 季度收入 90.5 亿元， 同比+20.6%。盈利能力方面，2024 年公司毛利率和扣非归母净利率分别同 比增长 1.1 个/0.3 个百分点至 18.0%/0.7%，2025 年第一季度分别同比提升 0.4 个/0.1 个百分点。 三代电芯布局 B 级及以上车型，海外本土化建设稳步推进。第三代电芯已经 取得多家客户的多款车型定点，公司目标 2025 年三代电芯产能达 20GWh； 海外收入增速强劲，2024 年中国内地以外地区的 ...