四川路桥（600039）：一季度生产经营重回正轨，股权回购提振信心

一季度生产经营重回正轨，股权回购提振信心 收入利润稳健增长，关注后续订单结转速度 公司报告 | 季报点评 四川路桥（600039） 证券研究报告 我们预计 25-27 年归母净利润分别为 81、88、96 亿元，同比分别+12%、 +9%、+9%，按照 60%现金分红比例计算，对应当前市值的股息率分别为 6.3%、6.8%、7.4%，建议持续关注公司中长期投资价值，维持"买入"评 级。 风险提示：基础设施投资景气度不及预期，新业务板块发展不及预期，订 单结转速度放缓。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 115,041.51 | 107,238.18 | 113,293.09 | 124,235.78 | 135,516.13 | | 增长率(%) | (14.88) | (6.78) | 5.65 | 9.66 | 9.08 | | EBITDA(百万元) | 20,288.96 | 16,982.00 | 15,924.94 | 16,91 ...