安孚科技（603031）：收入稳步增长，盈利能力保持稳定

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 30 年 月 日 安孚科技（603031.SH） 收入稳步增长，盈利能力保持稳定 事件：公司发布 2025 年一季报。公司 25Q1 实现营 业收入 13.8 亿元，同比+5.8%；归母净利润为 0.7 亿 元，同比+10.0%；扣非归母净利润为 0.7 亿元，同 比+9.0%。 盈利能力保持稳定。 毛利率：25Q1 公司毛利率 49.2%，同比-1.6pct。 费率端：25Q1 销售/管理费/研发/财务费率分别为 13.5%/4.1%/2.1%/0.4%，同比变动-1.9pct/持平 /+0.1pct/-1.0pct。 净利率：25Q1 净利率 22.4%，同比持平。 现金流：经营性现金流同比+64.5%，主要系本期销 售规模较上期增加，收到的货款增加所致。 盈利预测与投资建议：考虑到南孚资产业绩稳定兑 现，后续随收购少数股东事宜稳步推进，预计 2025 年业绩有望实现更快提升，我们预计公司 2025-2027 年 归 母 净 利 润 分 别 为 4.0/4.6/5.0 亿元，同 比 +135.8%/+15.9%/+9.2%。 风险提示： ...