华域汽车（600741）：业绩暂受合资拖累，智能化开拓提速

证券研究报告 华域汽车 (600741 CH) 业绩暂受合资拖累，智能化开拓提速 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 汽车零部件 | 华域汽车发布年报，24 年实现营收 1688.5 亿元（yoy+0.2%），归母净利 66.9 亿元（yoy-7.3%），扣非净利 57.6 亿元（yoy-11.5%），符合 Wind 一 致预期。25Q1 营收 403.7 亿元（yoy+9.1%，qoq-18.2%），归母净利 12.7 亿元（yoy+0.6%，qoq-42.7%）。24 年公司面临客户结构调整阵痛期，随 高技术附加值产品逐步落地、大客户上汽智能化转型，公司业绩有望修复。 维持"买入"。 24 年内外饰业务稳健增长，客户结构优化 分板块看：1）内外饰件 24 年实现营收 1193.6 亿元，同比+5.6 %。其中子 公司延锋汽车饰件营收同比+9.3%至 1195 亿元，座椅产品带动平均单价上 行；2）功能件营收同比-9.0%至 259.7 亿元，子公司汇众营收同比-13%至 156 亿元，或系合资 ...