铂力特：利润端短期承压，应用场景加速渗透-20250430

利润端短期承压，应用场景加速渗透 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 其他军工 | 铂力特发布 24 年报&25 一季报，24 年实现营收 13.26 亿元（yoy+15.02%）， 归母净利 1.04 亿元（yoy-5.26%）。25Q1 公司实现营收 2.27 亿元，同比 +7.30%，实现归母净利润-0.15 亿元，由盈转亏。公司 24 年业绩低于我们预 期（前次 24 年归母净利润预测值为 2.51 亿元），主要系公司批产类航空航天 订单延后导致收入确认低于预期，以及规模效应减弱导致盈利能力显著承压。 我们看好军工新一轮需求落地后，公司业绩重回高增轨道，维持"买入"。 财务更正导致 23 年业绩基数下调，24 年表观净利增速高于快报值 证券研究报告 铂力特 (688333 CH) 公司对前期 23 年报表进行财务更正，相关收入、利润确认至 24 年，致 24 年业绩相比前期已公告的业绩快报（24 年 7507.76 万元归母净利润）大幅 调增。2024 年公司营收同比增长，主要系公司进行会 ...