中国银行（601988）：2025 年一季报点评：营收实现较好增长，信贷平稳扩张

中国银行（601988.SH）2025 年一季报点评 中性 营收实现较好增长，信贷平稳扩张 证券研究报告 | 2025年04月30日 营收增速提升，但受所得税率提升影响，利润下降。公司 2025 年一季度实 现营业收入 1649 亿元，同比增长 2.56%，增速较 2024 全年增速提升了 1.4 个百分点。一季度实现归母净利润 544 亿元，同比下降 2.9%，增速较 2024 全年增速下降了 5.5 个百分点。利润下降主要受所得税率提升影响，一季度 实际所得税率 20%，同比提升了 3.5 个百分点，较 2024 年全年提升了 5.7 个 百分点。2025 年一季度税前利润同比增长了 2.0%。公司年化平均总资产回 报率（ROA） 0.66%，净资产收益率（ROE）9.09%。 营收实现较好增长，主要受益于非息收入的高增。2025 年一季度净利息收入 同比下降 4.4%，较 2024 年降幅扩大了 0.6 个百分点。手续费净收入同比增 长 2.1%，其他非息收入同比增长 37.3%，较 2024 年全年 35%的增速略有改善。 我们判断公司其他非息收入与同业表现差异较大的原因主要是公司海外债 券投资规模更 ...