圣邦股份（300661）：业绩稳健增长，内生+外延扩张平台化

证券研究报告 圣邦股份 (300661 CH) 业绩稳健增长，内生+外延扩张平台化 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 半导体 | 2024 年回顾：收入稳健增长，毛利率稳中有升 公司 2024 年电源管理产品产品收入 21.82 亿元（yoy +24.95%，占比 65.18%），毛利率 47.81%，同比上升+1.71pct；信号链产品产品收入 11.65 亿元（yoy +33.99%，占比 34.82%）,毛利率 58.30%，同比+1.66pct，公 司收入实现稳健增长，其中消费类全年收入占比 52%，工业类占比 48%， 2024 年，全球宏观经济开始复苏，半导体逐步进入周期上行阶段；同时半 导体芯片市场需求也出现分化，消费类需求率先复苏，工业及汽车缓慢恢复。 2024 年毛利率 51.46%，同比提升 1.86pct，主要受益于产品组合优化。2024 年公司研发费用达到 8.7 亿元（yoy：+18%），研发人员 1184 人。 2025 展望：需求回暖带动业绩高增，内生+外延静待新品 ...