华峰测控（688200）：1Q25毛利率明显改善，新品持续推进

证券研究报告 华峰测控 (688200 CH) 1Q25 毛利率明显改善，新品持续推进 | 华泰研究 | | 季报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 4 月 | 30 日│中国内地 | 半导体 | 公司公布 2025 一季报：1Q25 收入 1.98 亿元，同比增长 44.46%，环比下 降 30.44%；归母净利润 0.62 亿元，同比增长 164.23%，环比下降 48.74%。 公司 1Q25 营收同比增长主要来源于市场需求持续提升带动核心产品持续 放量，环比下滑主要来源于季节性因素，在收入增长以及毛利率水平提升的 带动下归母净利润同比大幅增长。我们看好公司下游客户需求修复持续性以 及新品拓展打开长期成长空间，维持"买入"评级。 经营预测指标与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 (人民币百万) | 690.86 | 905.35 | 1,120 | 1,324 | 1,585 | | +/-% | (35.47) | 3 ...