圆通速递（600233）：利润表现有所承压，竞争力持续增强

证券研究报告 | 2025年04月30日 圆通速递（600233.SH） 优于大市 利润表现有所承压，竞争力持续增强 小 幅 调 整 盈 利 预 测 ， 预 计 2025-2027 年 归 母 净 利 润 分 别 为 43.0/49.0/55.1 亿元，分别同比变化+7%/+14%/+12%（25-26 年调整幅 度分别为-17%/-18%）。快递行业需求维持景气，且圆通具有显著竞争 优势，看好公司的长期投资价值，维持公司"优于大市"评级。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 57,684 | 69,033 | 76,490 | 83,083 | 89,813 | | (+/-%) | 7.7% | 19.7% | 10.8% | 8.6% | 8.1% | | 净利润(百万元) | 3723 | 4012 | 4295 | 4904 | 5512 | | (+/-%) | -5.0% | 7.8% | 7.0% | 14.2% | 12. ...