韦尔股份（603501）：韦尔股份（603501CH）：25年汽车业务收入或超手机

证券研究报告 韦尔股份 (603501 CH) 1Q25：25 年汽车业务收入或超手机 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 半导体 | 韦尔公布 24 年年报及一季报，2024 年营业收入 257.3 亿元（yoy+22.4%）， 毛利率 29.4%（yoy+7.7pct），归母净利润 33.2 亿元（yoy+498%），扣非归 母净利润 30.6 亿元（yoy+2115%）。对应 4Q24 营收 68.2 亿元（yoy+15%， qoq+0.08%），毛利率 29%（yoy+6pct，qoq-1.5pct），归母净利润 9.5 亿 （yoy+406%，qoq-6%），扣非归母净利润 7.6 亿（yoy+9268%，qoq-17%）。 公司 1Q25 实现营业收入 64.7 亿元（yoy +14.7%，qoq -5.1%），毛利率 31% （yoy+3.1pct，qoq+2.1pct），产品结构优化和供应链提质增效带动增长， 归母净利润 8.7 亿元（yoy+55%，qoq-8.7%），扣非归母净 ...