天润乳业（600419）：需求延续平淡，减值扰动盈利

证 券 研 究 报 告 天润乳业（600419）2025 年一季报点评 推荐（维持） 需求延续平淡，减值扰动盈利 当前价：9.85 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年一季报。25 年 Q1 实现总营收 6.25 亿元，同比-2.5%；归母 净利润-0.73 亿元，去年同期为 0.05 亿元；扣非归母净利润-0.01 亿元，去年同 期为 0.23 亿元。 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2804 | 2951 | 3139 | 3327 | | 同比增速(%) | 3.3% | 5.2% | 6.4% | 6.0% | | 归母净利润(百万) | 44 | 85 | 170 | 204 | | 同比增速(%) | -69.3% | 94.2% | 100.6% | 20.0% | | 每股盈利(元) | 0.14 | 0.26 | 0.53 | 0.64 | | 市盈率(倍) | 72 | 37 | 19 | 15 | | 市净率(倍) | 1 | 1 | 1 | 1 | 资料 ...