三花智控（002050）：公司点评报告：第三曲线业务可期，积极实施回购彰显信心

——三花智控(002050)公司点评报告 [Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 三花智控(002050)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 业绩如期兑现，北美整体转盈 第三曲线业务可期，积极实施回购彰显信 心 [Table_Summary] 事件： 4 月 30 日，公司发布 2025 年一季报，业绩符合我们预期。2025 年第一 季度实现营收 76.69 亿元，同比 +19.10%，环比 +3.86%；实现归母净利 润 9.03 亿元，同比 +39.47%，环比 +13.32%；实现扣非归母净利润 8.53 亿元，同比 +27.17%，环比 -1.91% 。 公司积极配合下游客户研发仿生机器人机电执行器，有望在 2025 年开 启"第三曲线"增长 在仿生机器人业务方面，公司聚焦机电执行器，继续配合客户进行全系列产 品研发、试制、迭代、送样，针对机电执行器关键零部件的研发投入不断加 码。2024 年 1 月，公司宣布在钱塘区投建机器人机电执行器和域控制器 研发及生产基地，规划总投资不低于 38 亿元，项目推进有序。此外，公司 积极拓展海外产能布局，持续扩充研发团队实力。 ...