中航重机（600765）：交付节奏变化影响业绩，看好公司长期发展

公司报告 | 季报点评 中航重机（600765） 证券研究报告 交付节奏变化影响业绩；看好公司长期发展 事件：公司 4 月 27 日发布了 2025 年一季报，25Q1 实现营收 23.1 亿元， 同比减少 21.15%；归母净利润 2.0 亿元，同比减少 38.97%。收入端，公司 25Q1 收入同比有所下降，主要是受行业周期性影响，公司部分产品交付 节奏放缓；利润方面，除了受到收入下降的影响，同时还受到税改政策、 价格调整等因素牵制。我们综合点评如下： ⚫ 在手订单储备丰富，为实现年度经营计划目标奠定良好基础 单季度来看，25Q1 实现营收 23.1 亿元，完成全年经营计划 115 亿元的 20.1%；利润总额 3.0 亿元，完成全年经营计划 13 亿元的 23.3%，符合公司 "2332"生产经营计划目标要求。盈利能力方面，25Q1 毛利率为 33.8%， 同比增加 4.04ppt；净利率为 11.1%，同比减少 1.66ppt。订单方面，截至 3 月末，公司累计在手订单充足，其中：商用工程在手订单同比增长 42.39%。 2025 年 4 月，公司所属子公司宏远公司、安大公司、景航公司再次与某客 户签 ...