比亚迪（002594）：三重动能驱动韧性增长，全球化+高端化战略深化

[Table_Info1] [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 三重动能驱动韧性增长，全球化+高端化战略深化 [Table_Summary] 连续增长凸显经营韧性。2024 年全年公司实现营业收入 7771.02 亿元， 同比增长 29.02% ,实现归母净利润 402.54 亿元，同比增长 34.00%,实现 扣非后归母净利润 369.83 亿元，同比增长 29.94%。2025 年 Q1 实现营 业收入 1703.60 亿元，同比增长 36.35%，实现归母净利润 91.55 亿元， 同比增长 100.38%，实现扣非后归母净利润 81.72 亿元，同比增长 117.80%。2024 年全年公司整体毛利率为 19.44%，同比小幅下滑，其 中 Q4 毛利率为 17.01%，同比下滑 4.21pct，2025 年 Q1 毛利率为 20.07，同比下滑 1.82pct，主要系受到行业竞争加剧、价格战等影响。 技术迭代+成本管控对冲降价压力。销量稳健增长：2024 年销量 427 万 辆、同比+41.1%，2025Q1 销量 100 万辆、同比+59.8%，国内市占率稳 居 35%；AS ...