医疗与消费周报：创新药械多元支付：多元体系建立势在必行-20250430

华福证券 2025 年 04 月 30 日 策 略 研 究 医疗与消费周报——创新药械多元支付：多元体 系建立势在必行（2025.4.21—2025.4.25） 投资要点： 近期观点 1、医药指数本周关注的6个子行业仅半数录得正收益，表现一般。 策 略 定 期 报 告 2、目前，我国单一医保支付模式难以满足对高价创新疗法的需求。 根据前瞻研究院《2025 中国创新药械多元支付白皮书》，2024 年创新 药械市场规模预计达 1.62 万亿元，同比增长 16%，个人现金支出占比 高达 49%，医保基金支出约占 44%，商业健康保险赔付仅占 7.7%，支 付体系存在明显结构性不足。国家金融监督管理总局数据显示，2024 年商业健康险保费规模为 9773 亿元，虽增速回暖但赔付增速仍慢，预 测到 2035 年，商业健康险对创新药械的支付规模需达 4400 亿元、占 比 44%左右。目前我国商业健康险仍面临运营机制、处方及支付便捷 性等问题，需探索适合国情的多元支付路径。 团队成员 分析师： 赵月(S0210524050016) zy30563@hfzq.com.cn 相关报告 1、如何看待美股"先抑后扬"——2025 ...