山东药玻（600529）：2024年年报及2025年一季报点评：经营略有承压，盈利能力稳定

2025 年 4 月 30 日 公司研究 经营略有承压，盈利能力稳定 ——山东药玻（600529.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 要点 事件：山东药玻发布 2024 年年报及 2025 年一季报，24 年实现营收/归母净利/ 扣非归母净利 51.3/9.4/9.0 亿元，同比+2.87%/+21.6%/+21.9%，经营性净现金 流11.7亿元，同比+11.2%。25Q1实现营收/归母净利/扣非归母净利12.4/2.2/2.1 亿元，同比-2.0%/+1.3%/+1.8%。经营性净现金流 0.9 亿元，同比-69.4%。公 司拟每股派发 0.32 元（含税），对应公告日（4 月 24 日）股息率 1.4%。 模制瓶稳健增长，海外增速亮眼：24 年公司模制瓶/棕色瓶/丁基胶塞/管制瓶实 现营收 23.5/11.6/2.9/2.1 亿元，同比+3.9%/+3.5%/+11.9%/+5.0%；对应销量 为 37.5 万吨/28.6 万吨/62.2 亿支/16.2 亿支，同比-0.4%/+4.8%/+15.4%/-1.9%。 需求承压、竞争加剧下模制瓶收入增速放缓。分地区看，国内/国外实现营收 35 ...