沪光股份（605333）：核心客户驱动稳健增长，新产品打造第二、三增长曲线

沪光股份(605333) 报告日期：2025 年 04 月 30 日 核心客户驱动稳健增长，新产品打造第二、三增长曲线 ——沪光股份点评报告 投资要点 ❑ 大客户订单持续放量和新项目量产，归母净利润同增 1139% 1）24 全年：公司业绩持续超预期，实现营收 79.14 亿元，同比增 97.7%；归母 净利润 6.7 亿元，同比增 1139.15%；扣非净利润 6.58 亿元，同比增 1546.71%。公司毛利率 17.5%，2023 年毛利率为 12.9%，受益于新能源客户项 目持续放量和新项目量产，公司规模效应显著。 2）25Q1：营收 15.43 亿元，同比增 0.64%，环比减 35.22%；归母净利润 0.93 亿元，同比减 7.36%，环比减 59.86%。 ❑ 核心客户驱动增长，新客户拓展成果显著，为长期增长奠定基础 2024 年业绩高速增长的核心驱动力来自于下游新能源客户，特别是赛力斯的强 劲放量。年报显示，赛力斯已成为公司第一大客户，销售额占比高达 52.84%。 公司持续开拓新客户，报告期内新增了极氪 EX1H 低压线束、蔚来·阿尔卑斯 Blanc 低压线束、大众安徽 MM2 低压线束、 ...