瑞可达（688800）：业绩超预期，拟发行可转债助力未来成长

盈利能力方面，2025 年一季度公司销售毛利率 23.74%，同比下降 1.14pp，环比 提升 1.41pp，销售净利率 10.03%，同比提升 0.60pp，环比提升 1.52pp。毛利率 环比继续改善，一方面 2024 年下半年以来铜价回落使得上游原材料成本压力有 所缓解，另一方面公司也积极通过产品升级迭代、生产自动化、效率提升、工艺 改善，供应链降本以及为客户推出一站式整体解决方案等多项措施促进毛利率稳 步回升。公司积极管控费用，2025 年一季度期间费用率为 11.59%，同比下降 3.88pp。 ❑ 拟发行可转债，看好新能源智能汽车及 AI 算力机遇 投资要点 ❑ 2025Q1 公司业绩再加速，盈利能力环比继续改善 2025 年一季度，公司实现营业收入 7.61 亿元，同比增长 64.66%，归母净利润 0.76 亿元，同比增长 81.36%，扣非归母净利润 0.73 亿元，同比增长 80.12%。公 司营业收入实现快速增长，主要系新能源汽车渗透率进一步提高，公司市场占有 率进一步提升，同时美国工厂正式投入运营，生产销售较为稳定，带动公司销售 收入大幅增长。 证券研究报告 | 公司点评 | 其他电 ...