中国化学（601117）：Q1扣非业绩高增23%，关注煤化工、化工实业转型升级

公司报告 | 年报点评报告 中国化学（601117） 证券研究报告 Q1 扣非业绩高增 23%，关注煤化工&化工实业转型升级 业绩稳步提升，看好煤化工投资放量 公司发布 24 年报&25 年一季报，24 年实现营业收入 1858.44 亿元，同比 +4.20%，实现归母净利润 56.88 亿元，同比+4.82%，扣非归母净利润 55.15 亿元，同比+6.02%，单季度看，24Q4 公司营业收入、归母净利润分别为 516.91、18.5 亿元，同比分别+9.23%、+8.62%，25Q1 营业收入、归母净利 润分别为 444.99、14.45 亿元，同比分别-0.98%、+18.77%，扣非归母净利 润 14.12 亿元，同比+22.63%，业绩稳健增长。往后看，我们认为出海仍为 公司业务主旋律，24 年公司新签境外订单 1133.13 亿元，同比+12.63%， 占新签订单比例达 30.88%，此外，煤化工投资加速放量有望给公司带来额 外业绩增量，同时化工实业转型亦有望带动利润及现金流改善，打造第二 增长曲线。24 年公司现金分红比例为 19.98%，截至 4 月 29 日收盘对应 24 年股息率为 2.5 ...