一季度净利同环比提升，涤纶长丝供需有望改善

证券研究报告 | 2025年04月30日 桐昆股份（601233.SH） 优于大市 一季度净利同环比提升，涤纶长丝供需有望改善 公司2024年及2025年一季度归母净利润同比提升。公司2024年营收1013.1 亿元（同比+22.6%），归母净利润 12.0 亿元（同比+50.8%）；2025 年一季 度营收 194.2 亿元（同比-8.0%，环比-23.1%），归母净利润 6.1 亿元（同 比+5.4%，环比+213.0%），2024 年及 2025 年一季度归母净利均有提升。 2024 年公司主营产品涤纶长丝销量提升。公司涤纶长丝产能 1350 万吨，国 内份额超28%。2024 年公司涤纶长丝POY/FDY/DTY 销量 968/214/112 万吨（同 比+23%/+46%/+13%），新产能贡献增量，销量同比提升。2025 年一季度公司 涤纶长丝 POY/FDY/DTY 销量 181/45/24 万吨（同比-7%/+8%/+4%，环比 -30%/-23%/-23%），一季度受春节假期及传统纺织行业淡季影响，下游服装、 家纺企业开工率阶段性回落，终端需求疲软致销量环比下滑。 涤纶长丝单吨售价及成本同比 ...