宝信软件（600845）：存货提升明显，IDC建设加速

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨宝信软件（600845.SH） [Table_Title] 存货提升明显，IDC 建设加速 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年一季报，2025 年 Q1 公司实现营收 25.38 亿元，同比下降 25.16%；归母净 利润 4.45 亿元，同比下降 24.60%；扣非后归母净利润 4.22 亿元，同比下降 28.05%；经营活 动现金流净额 4.84 亿元，同比增长 3.0%。Q1 河北宝宣拟启动宝之华北基地 A4A5A6 楼项目， 总投资约 17.43 亿元人民币。IDC 建设加速提升成长预期，对应 Q1 宝信资本开支 3.95 亿元， 同比+159%。预计公司 2025-2027 年实现归母净利润 24.0 亿元、25.4 亿元、27.2 亿元，对应 增速为 5.7%、6.0%、7.1%，对应 PE 为 31.1x、29.3x、27.4x，建议持续关注。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 宗建树 宋浪 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% resear ...