鑫宏业（301310）：2024年年报及2025年一季报点评：特种线缆龙头，机器人、核聚变、液冷超充线缆技术领先

2025 年 5 月 1 日 公司研究 特种线缆龙头，机器人、核聚变、液冷超充线缆技术领先 ——鑫宏业（301310.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 要点 新能源车与工业线缆收入快速增长，毛利率承压。公司 24 年新能源汽车线缆收 入为 14.86 亿元，同比增长 37.71%，毛利率为 13.33%，较上年下降 2.38pcts。 公司光伏线缆收入为 7.31 亿元，同比增长 16.88%，毛利率为 4.4%，较上年下 降 3.01pcts。公司工业线缆收入为 3.14 亿元，同比增长 52.88%，毛利率为 10.39%，较上年下降 5.94pcts。 核电线缆材料助力可控核聚变装备国产化替代，有望贡献业绩增量。公司已参与 全球最大人造太阳国际热核聚变实验堆（ITER）项目，主要交付 PIC-电力、控 制和仪表电缆，深度参与"华龙一号"等三代/四代核电机组建设，并布局可控 核聚技术。超导材料加工需专用熔铸与拉伸设备，耐辐射材料改性、超导导体绞 合等核心工艺依赖长期试错与数据积累，研发壁垒较高。 灵巧手柔性线缆突破头部客户。公司开发出人形机器人超柔性线缆系列产品，大 幅超越普通工业机器人线 ...