陕建股份（600248）：减值损失拖累业绩，省外、海外业务保持较高增长

陕建股份（600248） 证券研究报告 减值损失拖累业绩，省外&海外业务保持较高增长 业绩仍有所承压，维持"买入"评级 25Q1 公司实现收入 232.42 亿，同比-16.3%，归母净利润为 4.17 亿，同比 -24.5%，扣非净利润为 4.01 亿，同比-23.64%，Q1 盈利下滑主要系收入下 滑、期间费用率上升、信用减值损失上升。 24 年公司实现收入 1511.39 亿，同比-16.29%，归母净利润为 29.6 亿，同 比-25.3%，扣非净利润为 22.55 亿，同比-41.2%，非经常性损益为 7.05 亿， 同比增加 5.8 亿，主要为非金融企业收取的资金占用费大幅增加。24Q4 单 季实现收入 493.15 亿，同比-12.19%，归母净利润-0.1 亿，同比-101.47%， 主要系 Q4 资产及信用减值同比大增。2024 年度拟派发现金分红 5.25 亿， 分红比例 17.74%，对应 4 月 30 日收盘价股息率为 3.56%。考虑到下游需求 仍有压力，我们预计公司 25-27 年归母净利润为 32.6、36.2、40.6 亿（25、 26 年预测前值为 44.5、51.1 亿）， ...