农业银行（601288）：规模稳步扩张，非息表现亮眼

公司报告 | 季报点评 农业银行（601288） 证券研究报告 规模稳步扩张，非息表现亮眼 事件： 农业银行发布 2025 年一季度财报。公司实现营收约 1867 亿元， YoY+0.35%；归母净利润 719 亿元，YoY+2.20%；不良率 1.28%，拨 备覆盖率 298%。 点评： 2025 年一季度，农业银行营收 1867 亿元（YoY+0.35%），其中净利息 收入 1406 亿元（YoY-2.74%）,占营收比重 75.3%；非息收入 461 亿元， 同比增长 24.7%。2025Q1 拨备前利润、归母净利润分别同比-0.26%、 +2.20%。 细拆非息收入来看，投资净收益依旧亮眼。2025 年一季度，公司手续费及 佣金收入 280 亿元，同比-3.54%。其它非息净收入 181 亿元，同比增长 45.30%。其中，投资净收益 72 亿元，同比增长 95.77%，为企业营收稳 定做出坚实贡献。 2025 年一季度，在 2024 年 LPR 连续调降背景下，受新年贷款重定价影 响，农业银行净息差录得 1.34%，环比下行 8bp，同比下行 10bp。 资产端：2025 年一季度农业银行生息资产总 ...