新宝股份（002705）：2024年报、2025年一季报点评：Q1业绩超预期，外销维持较快增长

证券研究报告 | 公司点评 | 小家电 Q1 业绩超预期，外销维持较快增长 ——新宝股份 2024 年报&2025 年一季报点评 投资事件 新宝股份发布 2024 年报&2025 年一季报。2024 全年公司实现营业收入 168.2 亿元 （同比+14.8%），归母净利润 10.5 亿元（同比+7.8%），扣非后归母净利润 10.8 亿元 （同比+8.8%），公司此前已披露 2024 年业绩快报。 单 Q1 公司实现营业收入 38.3 亿元（同比+10.4%），归母净利润 2.5 亿元（同比 +43.0%），扣非后归母净利润 2.5 亿元（同比+15.3%）。Q1 业绩超预期。 ❑ 盈利能力明显修复，主要得益于套保相关损失大幅减少，毛利率提升及费率优 化亦有贡献 投资要点 2024 年公司归母净利润 10.5 亿元（同比+7.8%），归母净利率 6.3%，同比-0.4pct。Q1 公司归母净利润同比+43.0%至 2.5 亿元，归母净利率 6.4%（同比+1.5pct）。公司毛利 率同比+0.5pct 至 22.4%（或主要由于降本增效，美元升值也有一定贡献），费用管控 良好，销售/管理/研发费用率分别同比- ...