中信证券：2025年一季报点评：收费类收入同比高增，自营收益环比反弹-20250501

中信证券（600030.SH）2025 年一季报点评 收费类收入同比高增，自营收益环比反弹 2025 年 05 月 01 日 ➢ （2）经纪业务方面，经纪业务净收入同比增长 36.2%，代买证券款同比增 速维持在 30%。24Q3 末至 25 年一季度，资本市场交投热度保持高位，25Q1 沪深两市当季股基成交总额为 100 万亿元，同比增长 68%。25Q1 中信证券经 纪业务手续费净收入 33 亿元，环比-6.6%，同比+36.2%，同比增速较 24Q4 回 落 12.76pct，公司经纪业务收入整体保持快速增长趋势。25Q1 末公司代买证券 款 3893 亿元，环比+7.4%，同比+30.3%，同样维持高位。公募降费与市场竞 争加剧可能导致经纪业务收入增速有所放缓，我们认为后续降费影响有望逐步淡 化。 ➢ （3）资管业务方面，25Q1 资管收入同比增长 8.7%，华夏基金提供稳定贡 献。24Q4 资管业务净收入 26 亿元，环比-15.3%，同比+8.7%，同比增速较 24Q4 下降 14.79pct。根据 iFinD 统计，25Q1 末华夏基金公募 AUM 达到 1.91 万亿 元，同比增长 27.2% ...