农业银行：规模稳步扩张，非息表现亮眼-20250502

公司报告 | 季报点评 农业银行（601288） 证券研究报告 2025 年一季度，农业银行营收 1867 亿元（YoY+0.35%），其中净利息 收入 1406 亿元（YoY-2.74%）,占营收比重 75.3%；非息收入 461 亿元， 同比增长 24.7%。2025Q1 拨备前利润、归母净利润分别同比-0.26%、 +2.20%。 细拆非息收入来看，投资净收益依旧亮眼。2025 年一季度，公司手续费及 佣金收入 280 亿元，同比-3.54%。其它非息净收入 181 亿元，同比增长 45.30%。其中，投资净收益 72 亿元，同比增长 95.77%，为企业营收稳 定做出坚实贡献。 2025 年一季度，在 2024 年 LPR 连续调降背景下，受新年贷款重定价影 响，农业银行净息差录得 1.34%，环比下行 8bp，同比下行 10bp。 资产端：2025 年一季度农业银行生息资产总计 43.92 万亿元，同比增长 6.3%。其中，信贷投放和金融投资依旧是企业规模增长的主要动能，2025 一季度分别同比增长 10.0%、12.7%。生息资产结构上，贷款、金融投资、 同业及拆放、存放央行占生息资产比重分别较 ...