招商证券（600999）：2025年一季报点评：业绩符合预期，自营环比略有回落

证 券 研 究 报 告 招商证券（600999）2025 年一季报点评 推荐（维持） 业绩符合预期，自营环比略有回落 目标价：22.37 元 事项： 招商证券发布 2025 年一季报。剔除其他业务收入后营业总收入：46 亿元，同 比+8.1%。归母净利润：23.1 亿元，环比-9.3 亿元，同比+7%。 点评： 风险提示：市场交易量回落；资本市场创新不及预期；实体经济复苏不及预期。 公司研究 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主营收入(百万) | 20,891 | 24,913 | 26,316 | 28,348 | | 同比增速(%) | 5% | 19% | 6% | 8% | | 归母净利润(百万) | 10,386 | 12,567 | 13,564 | 14,561 | | 同比增速(%) | 19% | 21% | 8% | 7% | | 每股盈利(元) | 1.13 | 1.45 | 1.56 | 1.67 | | 市盈率(倍) | ...