奇安信（688561）：Q1企稳向好，紧抓回款与现金流管理

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 02 日 奇安信（688561.SH） Q1 企稳向好，紧抓回款与现金流管理 TMT 及中小盘/计算机 25Q1 公司收入企稳、新签订单额同比增长 16%，下游客户需求出现复苏迹 象。公司紧抓回款与现金流管理，AI 安全为行业贡献业务新增量。 ❑ 风险提示：政策不及预期、下游客户需求不及预期、行业竞争加剧。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 6442 | 4349 | 4697 | 5167 | 5684 | | 同比增长 | 4% | -32% | 8% | 10% | 10% | | 营业利润(百万元) | 26 | (1432) | (315) | 56 | 152 | | 同比增长 | -226% | -5656% | -78% | -118% | 170% | | 归母净利润(百万元) | 72 | (1379) | (307) | 50 | 142 | | 同比增 ...