海南橡胶：2024年报及2025一季报点评：受益橡胶行情回暖，业绩表现维持同比修复趋势-20250504

证券研究报告 | 2025年05月03日 海南橡胶（601118.SH） 优于大市 2024 年报及 2025 一季报点评：受益橡胶行情回暖，业绩表现 维持同比修复趋势 受益橡胶行情回暖，业绩表现维持同比修复。公司 2024 年实现营业收入 496.73 亿元，同比+31.80%，主要得益于橡胶销售价格回暖以及橡胶贸易量 增加；2024 年实现归母净利润 1.03 亿元，同比-65.20%，原因系公司本期资 产处置补偿收入减少导致营业外收入减少约 5 亿元，"摩羯"台风灾害导致 营业外支出同比增加约 1.8 亿元，非洲胶园减值导致资产减值增加约 1.7 亿 元。扣除非经常性损益后，2024 年实现归母净利润-5.81 亿元，同比减亏约 40%，主要得益于橡胶行情回暖。分季度来看，公司 2025Q1 收入利润维持同 比修复趋势，其中营业收入 100.39 亿元，环比-40.14%，同比+23.30%;归母 净利润-1.08 亿元，环比-119.22%，同比+32.76%。 自有胶园因受灾减产，贸易规模维持扩张。2024 年公司橡胶板块整体收入 483.35 亿元，同比+29.93%，毛利率 2.91%，同比+1 ...