常熟银行（601128）：2025 年一季报点评：营收增速领先，不良率环比回落

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨常熟银行（601128.SH） [Table_Title] 营收增速领先，不良率环比回落 ——2025 年一季报点评 报告要点 [Table_Summary] 常熟银行 2025 年一季度营收增速 10.0%，归母净利润增速 13.8%，预计业绩增速继续保持行 业领先。一季度利息净收入增速 0.9%，利息收入增速放缓反映规模增速放缓和息差收窄。Q1 净息差 2.61%，较 2024 全年下降 10BP，息差绝对水平仍保持行业领先，预计未来存款成本继 续加速下行。一季度末不良率 0.76%，环比下降 1BP，拨备覆盖率 490%，环比下降 11pct， 拨备回落预计主要反映不良生成压力。预计随着前期部分风险客户的暴露逐步充分，同时持续 加大核销处置力度，结合扶持政策，今年不良生成率有望企稳回落。 分析师及联系人 research.95579.com [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 1 常熟银行（601128.S ...