苹果（AAPL）：FY2025Q2业绩点评及业绩说明会纪要：收入及利润超预期，公司预期当前关税政策将给二季度带来9亿成本增长

证 券 研 究 报 告 苹果（AAPL）FY2025Q2 业绩点评及业绩说明会纪要 收入及利润超预期，公司预期当前关税政策将给二 季度带来 9 亿成本增长 事项： 2025 年 5 月 2 日苹果公司发布 2025 财年第二财季报告，并召开业绩说明会。 公司财务季度 FY2025Q2 截至 2025 年 3 月 29 日，近似于自然季度 CQ2025Q1， 以下表述均为自然季度。 评论： 1. 25Q1 收入同比增长 5%，EPS 创一季度新高。公司 25Q1 实现营收 953.59 亿美元（YoY+5.1%，QoQ-23.3%），超过 945.9 亿美元的市场预期。净利润为 247.80 亿美元（YoY+4.8%，QoQ-31.8%），超过 244.5 亿美元的市场预期。EPS 创下一季度历史记录，同比增长 8%。其中服务业务收入创下历史记录，产品 业务收入同比增长 2.73%，主要受益于 Mac 和 iPad 的强劲表现。 2. 大中华区收入下降趋势缓和，剔除外汇影响后同比大致持平。25Q1 来自大 中华区的收入 160.02 亿美元（YoY-2.3%），剔除外汇的不利影响后业绩大致持 平，与 24Q4 ...